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Börsenkommentar

Was bedeutet Trumps Wahlsieg für Anleger?

Ines Frei

Ines Frei

schwarzach. Der Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen steht nach einem langen Wahlkampf fest. Der nächste Präsident der USA heißt Donald Trump. Zudem hat die Republikanische Partei die Mehrheit im Kongress behalten. Was bedeutet dieses überraschend

klare Ergebnis für die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte?

Chance auf Veränderung

In den Vereinigten Staaten von Amerika haben sich Demokraten und Republikaner in den letzten Jahren gegenseitig behindert. Diese Phase ist zu Ende. Donald Trump steht für Veränderung, während mit Hillary Clinton eher eine Zementierung des Status quo verbunden wurde.

Was die Steuerpolitik betrifft, zeichnen sich Steuersenkungen und eine Erhöhung von Staatsausgaben, vor allem in Form von höheren Infrastruktur-Investitionen ab. Das würde zu einem steigenden Budgetdefizit führen, aber auch ein höheres Wirtschaftswachstum ermöglichen.

Handelskriege, etwa mit China, dem Trump immer wieder Manipulationen seiner Währung vorwarf, sind eher unwahrscheinlich. Jedoch ist mit selektiven Erhöhungen von Zöllen zu rechnen, die den freien Handel behindern werden.

US-Dollar wird sich festigen

Das Zusammenspiel einer expansiven Fiskalpolitik und einer weniger expansiven Geldpolitik bedeutet einen zunehmenden Festigungsdruck des US-amerikanischen Dollars. Dies wiederum kann das Ausmaß von Leitzinsanhebungen reduzieren. In diesem Szenario würden sich die Renditen von US-Staatsanleihen in der Tendenz nach oben bewegen.

Gemischtes Bild für Aktien

Die Aussicht für die Aktien und das wirtschaftliche Umfeld sind gemischt. Einem höheren Wachstum und Steuersenkungen stehen eine erhöhte Unsicherheit, mehr Leitzinsanhebungen, ein festerer US-Dollar und eine restriktive Handelspolitik gegenüber. Die Börsen haben bislang positiv auf den Trump-Wahlsieg reagiert. Manche Aktien aus der Biotechnologie, aber auch Rüstungsaktien legten zweistellig zu. Zwei Tage nach der Wahl hat der Dow Jones eine neue historische Höchstmarke erreicht.

ines.frei@dornbirn.sparkasse.at

Veranlagungsspezialistin
Sparkasse

www.erste-am.at

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