Corona-Krise: Chance oder Risiko für Anleger?

Bregenz Die drastischen Quarantänemaßnahmen sowie die Sicherheitsvorkehrungen, wie sie in China, Südkorea und Italien eingeleitet wurden, waren bis vor kurzem in Österreich oder Deutschland noch unvorstellbar. Unser Verhalten hat sich inzwischen so stark verändert, dass es sich von unserem noch vor wenigen Wochen üblichen Verhalten weit entfernt hat. Spätestens ab letzter Woche ist die soziale Distanznahme Realität geworden. Das öffentliche Leben erlahmt und lässt den Rückgang des Konsums erahnen.

Der psychologische Effekt ist auch in der Finanzwelt angekommen. Die Volatilität am Aktienmarkt und damit die Risikowahrnehmung legte immens zu und liegt aktuell über dem Niveau der Finanzkrise. Die geldpolitischen Maßnahmen der Notenbanken schürten vorerst mehr Panik, als dass sie zur Beruhigung beigetragen haben, aktuell sorgen sie für etwas Beruhigung an den Finanzmärkten. Die derzeit erodierenden Kurse führten dazu, dass die Summe der Aktien im DAX (Deutscher Aktienindex) aktuell etwa auf dem Buchwert von 8.540 notieren. Sobald der Gesamtmarkt auf aggregierter Basis auf dem Niveau des Buchwertes gehandelt wird, war in der Vergangenheit in den drei großen Krisen – Dotcom-Krise 2000 bis 2003, Finanzkrise 2008/09 und Eurokrise 2012 – stets eine Bodenbildung erkennbar. Lediglich in den beiden erstgenannten Krisen ging es im Tiefst für kurze Zeit noch um 10 % weiter nach unten. Die größte Gefahr droht von den amerikanischen Märkten. Es ist noch nicht erkennbar, ob in den USA die volle Dimension der aktuellen Situation schon eingepreist ist.

Falls sich die Pandemie nicht zu einer lang anhaltenden Problematik entwickelt, dürfte damit bereits viel Negatives in den Kursen verarbeitet sein. Dennoch werden wir weiterhin mit hohen täglichen Schwankungen an den Märkten rechnen müssen. Sobald sich die Lage in puncto Corona-Neuinfektionen entspannt, dürften viele Anleger wieder an die Aktienmärkte zurückkehren.